动脉网&蛋壳研究院：中医药老字号的第二曲线

The second curve of time-honored company of traditional Chinese medicine 前言 历史沉沉浮浮，有些糟粕早已被人遗忘，而有些精华 却能流传至今。传统中医药发展历经千年，曾治愈无 数古人的肉身之苦，也成为中国文化的象征之一，留下 了一批优秀百年老字号企业。 然而近代以来，在现代医学等因素冲击下，这些老字 号企业面临着严峻挑战。据商务部统计，新中国成立 初期，我国大约拥有1.6万家中华老字号；到90年代只 有1600余家；而目前仅剩下1130家，其中中医药行业 约有90多家。据阿里研究院的研究表明，其中只有10% 的企业经营良好。是什么原因造成了行业第一曲线的 下滑？ 2015年以来，国家开始大力支持中医药的发展，相继 发布了《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》 等近20个国家级政策，把发展中医药上升到国家战略 层面。此时行业迎来第二曲线发展良机。老字号企业 借机纷纷走上探索第二曲线之路，在这个过程中它们 面临着哪些挑战？又有哪些具体的解决措施？ 报告研究框架以问题为导向，首先分析中医药行业现 状，判断行业经历了第一曲线转折后正处于第二曲线 发展阶段；其次分析了第一曲线转折的原因；然后讨 论老字号企业探索第二曲线的做法；最后对布局第二 曲线的时机和范围提出一些思考。“一叶落而知天下 秋”，我们希望通过对中医药老字号的观察，来研判 整个中医药行业的演化路径，共同推动中医药行业发 展。 主要观点 01 1. 中医药的第一曲线转折 02 1.1. 过去：中医药发展简史 02 1.2. 现在：中医药行业现状 03 1) 中医药行业概况 03 2) 中医类和西医类医院诊疗量对比 04 3) 中医类医疗机构收入增速下降 05 4) 中药饮片加工行业销售收入 06 5) 中药师占药师人员比例下降 07 1.3. 未来：第二曲线探索阶段 08 1) 老字号企业概况 08 2) 第二曲线之路 09 2. 内忧外患：近现代中医药转折的原因 2.1. 中药研发创新不足 10 2.2. 中药质量监督混乱 10 2.3. 中医馆盈利模式单一 11 2.4. 中医人才传承困境 12 2.5. 现代医学的冲击 13 2.6. 患者不信任问题 14 3. 涅槃重生：探索第二曲线的十大方法 3.1. 政策春风 16 3.2. 深化内涵：解决药和医的问题 18 1) 国企混合制改革 18 2) 中药生产现代化 22 3) 中药流通追溯体系 24 4) 互联网+中医教育 26 5) AI+中医诊疗 27 3.3 拓展外延：寻找新的业务增长 29 1) 大健康战略 29 2) 中药消费化产品 31 3) 中医药+旅游 35 4) 特色中医诊疗服务 36 5) 开拓国际市场 37 4. 总结与展望 39 主要观点 1.造成中医药行业第一曲线下降的主要原因分为内忧和外 患两部分。内忧体现在中药的生产、研发、质量监督、药 效机理，中医的人才传承等问题；外患体现在现代医学的 冲击、患者不信任等问题； 2.中医类医院诊疗人次增速在2015年触底反弹（3.4%）， 近四年逐渐缩小和西医类医院诊疗人次增速差距。2018 年，中医类医院诊疗量增速（4.4%）超过西医类医院诊疗 量增速（4.0%），行业迎来第二曲线发展阶段； 3.老字号企业从深化内涵和拓展外延两个维度探索第二曲 线。一方面，通过国企改革、生产现代化、中药追溯体 系、中医CDSS、互联网+中医教育等不断强化自身实力； 另一方面，借助悠久的品牌优势，老字号不断拓展新的 业务增长点，大健康战略和中药消费化产品是当下的热 门方向。 ANALYSIS REPORT | 01 跤語駳艊 訅酽桏鄡㩸悈 1.1、过去：中医药发展简史 纵观古今，中医药的发展经历跌宕起伏，从春秋战国时期扁鹊提出“望、闻、问、切”，奠定中医理 论基础，到中医四大经典著作《黄帝内经》、《难经》、《伤寒杂病论》、《神农本草经》，再到宋 朝的鼎盛时期。然而1929年，国民政府试图颁布“废止中医案”，此时中医药的发展跌入谷底。在新 中国成立之后，中医药产业逐渐恢复到国家战略层面，才焕发出新的生机。 中医药发展简史 㡊旿棾瑧䯤誤閗鈫 中医药不仅是古代国人治病养生的医术，也是中国传统文化的象征，其融合了中国历代自然科学和人 文科学的精华。文化部公布的四批次国家级非物质文化遗产名录中，传统医药类共有137个项目（占 全部项目的10%），包括中医诊法、中药炮制技术、中医传统制剂方法、针灸、中医正骨疗法、民 族医药等方面。 ANALYSIS REPORT | 02 中医药的第一曲线转折 1.2、现在：中医药行业现状 1)中医药行业概况 ◆占比8%的中医类医院创造59%的诊疗量 根据《2018年我国卫生健康事业发展统计公报》，2018年中医类医疗卫生机构约6万个，由中医类 医院、中医类门诊部、中医类诊所构成。其中中医类诊所数量最多，约5.3万个（占比87%），中医类 医院4939个（占比8%）。 2018中医类医疗机构数量（个） 㡊旿棾瑧䯤︹跤蹺氈羠擊姾酛㚧妘㶃︺䯖誤閗鈫 虽然中医类医院数量占比为8%，但诊疗人次占中医类诊疗量的59%，仅2018年就有6.3亿人次诊疗 量。相比中医类门诊部和诊所，大部分患者仍优先选择去中医类医院就诊。 2018中医类诊疗人次分布（亿人次） 其他机构 中医类科室 2.6, 24% 中医类诊所 1.5, 14% 中医类医院 6.3, 59% 中医类门诊部 0.3, 3% 㡊旿棾瑧䯤︹3129妘彿蹺氈羠擊姾鲇趵僨嗴酛㚧駡悞︺䯖誤閗鈫 ANALYSIS REPORT | 03 ◆中药饮片加工企业数量 2016年，我国中药饮片加工企业数量小幅减少，主要原因在于2015-2016年政府对行业监管加强，两 年内被收回了160张GMP证书。2017年，企业数量开始回升到1262家，但是销售额不足亿元的企业占 据了70%的比重，市场整体集中度较低。 中药饮片加工企业数量（家） 㡊旿棾瑧䯤蹺咲酛㚧嗁䯖誤閗鈫 2)中医类和西医类医院诊疗量对比 2018年，全国医疗卫生机构总诊疗人次达83.1亿人次，比上年增加1.3亿人次（增长1.6%）。其中医院 （含中医和西医）的诊疗人次为35.8亿人次（占比43%），而中医类医院总诊疗人次为6.3亿，占医院 诊疗量的17.6%。相比于中医类医院，患者更愿意到西医类医院就诊。 中医类医院总诊疗量占比（亿人次） ANALYSIS REPORT | 04 㡊旿棾瑧䯤︹跤蹺氈羠擊姾酛㚧妘㶃︺䯖誤閗鈫 中医药的第一曲线转折 从诊疗量增速上可以发现： 一、2013年之后，中医和西医类医院诊疗量增速下行，这与国家推行“分级诊疗”后，部分患者下沉 到基层医疗机构相关； 二、2018年之前，中医类医院诊疗量增速平均值为6%，低于西医类医院诊疗量增速（6.3%）。2016 年，国务院印发《中医药发展战略规划纲要（2016—2030年）》，开始鼓励中医药产业发展。三年来两 者诊疗量增速差距缩小，并在2018年出现反转，2018年中医类医院诊疗量增速4.4%，西医类为4.0%。 中医和西医类医院总诊疗量增速近三年逐渐缩小 㡊旿棾瑧䯤蹺咲酛㚧嗁䯖誤閗鈫 3)中医类医疗机构收入增速下降 近几年中医类医疗机构收入增速逐年下降，2017年总收入3587亿元，增速11.4%，占整个医疗收入的9.9%。 中医类医疗机构收入及占比（亿元） 㡊旿棾瑧䯤︹跤蹺氈羠擊姾酛㚧妘㶃︺䯖誤閗鈫 ANALYSIS REPORT | 05 在收入结构上，主要收入还是由中医类医院创造，占总收入的95%以上。而机构数量占比87.1%的中医 类诊所只创造了2.7%的收入。 中医医院收入占95%以上 㡊旿棾瑧䯤︹跤蹺氈羠擊姾酛㚧妘㶃︺䯖誤閗鈫 4)中药饮片加工行业销售收入 根据工信部披露的数据，中药饮片加工行业销售收入增速分别在2016年和2018年触底回升。 2016年的 回升主要原因是中药饮片被纳入基药目录，2018年回升的主要原因是中药饮片不受零加成影响（最高加 成15%），同时不计入药占比（药占比<30%）。终端医院使用中药饮片的意愿加强。 中药饮片加工行业销售收入（亿元） 㡊旿棾瑧䯤墡惡㯵䯖頌蒝鲲趵蔠裮䅳䯖誤閗鈫 中药饮片虽然有2千多亿的大市场，但市场分布散乱。行业龙头康美药业在爆发财务造假危机之前，市占 率仅为3.08%。九州通集团市占率1.7%，位居第二。2019年4月，九州通集团推出全新中药品牌“九 信”，以中高端中药为核心，布局中药研发、工业、商业、诊疗等全产业链。九信旗下拥有1个研究总院 和15个研究分院、5个现代中医馆、8个中药材GAP基地、70个GSP营销机构，2018年营收36.8亿（同比 增长30%）。康美药业爆发财务危机后，千亿市值仅剩100多亿。九州通下一步有望成长为行业龙头。 日本中药饮片市场集中度较高，日本拥有110多家汉方制剂生产企业，津村、钟纺等前10家汉方药企业的 市占率超过98%，其中行业龙头津村制药市占率约80%。相比之下，国内市场集中度仍较低，随着中医药 改革与行业监管的推进，行业将进一步迎来规范化发展，中小企业将更有可能被兼并重组，行业集中度不 断提高会是未来的趋势。 ANALYSIS REPORT | 06 中医药的第一曲线转折 5)中药师占药师人员比例下降 2017年全国中医类执业医师52.7万人，占总医师人员的15.6%，虽然数量在逐年增加，但增速较为缓 慢。中药师只有12万人，而且占药师的比例有下降趋势，从2012年的28.5%下降到2017年的26.6%。 中医类卫生人员数量及占比（万人） 㡊旿棾瑧䯤︹跤蹺氈羠擊姾酛㚧妘㶃︺䯖誤閗鈫 ANALYSIS REPORT | 07 1.3、未来：第二曲线探索阶段 1)老字号企业概况 中医药发展历经千年，留下了一批百年老字号企业。但是老字号的数量却在逐渐减少。新中国成立初 期，我国大约拥有1.6万家“中华老字号”；1991年原国内贸易部认定的老字号只有1600余家；目 前仅剩下1130家。根据阿里研究院的老字号品牌发展指数报告，其中只有10%经营状况良好。 中华老字号数量逐渐减少 建国初期 1.6万家 90年代 1600余家 现在 1130家 10%经营良好 㡊旿棾瑧䯤縟烏㯵䯖誤閗鈫 目前经商务部认定的1130家中华老字号企业中，中医药行业约有90多家（占比8%，名单见附录）。在 品牌创立时间上，广誉远是现存最早的中药老字号（创立于1541年），而鹤年堂是现存最早的中医老字 号（创立于1405年），二者都有约500年的悠久历史。商务部对“老字号”的认定标准如下： （一）拥有商标所有权或使用权。 （二）品牌创立于1956年及以前。 （三）传承独特的产品、技艺或服务。 （四）有传承中华民族优秀传统的企业文化。 （五）具有中华民族特色和鲜明的地域文化特征，具有历史价值和文化价值。 （六）具有良好信誉，得到广泛的社会认同和赞誉。 （七）国内资本及港澳台地区资本相对控股，经营状况良好，且具有较强的可持续发展能力。 中医药老字号代表企业（排名不分先后） 序号 老字号名称 地区 品牌创立时间 代表产品 1 同仁堂 北京 1669 安宫牛黄丸 2 云南白药 云南 1902 云南白药牙膏 3 片仔癀 福建 1956 片仔癀锭剂 4 九芝堂 湖南 1650 六味地黄丸 5 朱养心 浙江 1573 万灵五香膏 6 陈李济 广东 1600 舒筋健腰丸 7 广誉远 山西 1541 定坤丹 8 胡庆余堂 杭州 1874 安宫牛黄丸 9 鹤年堂 北京 1405 医馆 10 万承志堂 浙江 1875 医馆 11 方回春堂 浙江 1649 医馆 12 致和堂 江苏 1894 医馆 㡊旿棾瑧䯤縟烏㯵䯖誤閗鈫 ANALYSIS REPORT | 08 中医药的第一曲线转折 2)第二曲线之路 英国作家Charles Handy在《第二曲线：跨越“S型曲线”的二次增长》中曾描述，任何有机体，无论 是动物、人或由人创造的产品，都会经历从诞生、生长、衰退，到最后结束的过程。S型曲线最开始 是投入期，当投入高于产出时，曲线向下；当产出比投入多时，随着产出的增加，曲线向上；到了某 一时刻，曲线将不可避免的达到巅峰并开始下降。中医药老字号的发展同样适用于这个过程。 第二曲线发展历程 A B 㡊旿棾瑧䯤誤閗鈫 中医药行业和老字号企业在近现代经历了第一曲线转折，而且它在第一曲线掉头向下后才开始探索第二 曲线，目前也没有完全做到大幅扭转，但它在近年来仍取得一定成绩。 下面本报告将探讨是什么原因造成了第一曲线的转折，以及中医药老字号探索第二曲线的具体做法。 ANALYSIS REPORT | 09 廟寖侳崣 㫝粷魍跤語駳㩸悈艊囑罌 造成第一曲线转折的主要原因分为“内忧+外患”两部分。“内忧”体现在 中药的生产、研发、质量监督、药效机理，中医端的人才传承等问题； “外患”体现在现代医学的冲击、患者不信任等； 2.1、中药研发创新不足 据汉广集团统计，全国用于饮片和中成药的中药材有1000～1200余种，其中植物类药材有800～900 种，占90%；动物类药材100多种；矿物类药材70～80种。 中药原料往往来自天然动植物，成分复杂，药物作用原理不清晰。研发新药的过程很难像化学药一样标 准化，由此造成中药研发创新不足。同时我国中药在专利保护上也不尽如意，中药秘方大量流失，海外 市场被日韩等国抢占。 根据NMPA（原CFDA）的年度审评报告，国药监通过的中药NDA（新药生产上市注册申请）数量占比 极小，2017年仅1个新药获批，而化学药有113个。2018年CFDA也只批准了2个中药新药上市，分别为 关黄母颗粒和金蓉颗粒； 近几年NMPA批准的新药生产上市申请数量（NDA，个） 2015年 2016年 2017年 化学药 83 23 113 生物制品 19 17 29 中药 7 2 1 合计 109 42 143 2018年 132 41 2 175 㡊旿棾瑧䯤︹妘姪駳閔咁㛊悞鶯︺䯖誤閗鈫 中国作为中药的发源地，理应成为行业龙头，但无论是在产值上还是专利申请上，都被日韩等国甩在了 身后。日本大和综合研究所的数据显示，全球中药市场份额一年约800亿美元，我国仅占10%。在国际 贸易中，中国生产一些廉价的中药材，出口到日本、欧洲，然后他们生产成一些高溢价产品。海外中 药市场上，中国拥有专利数量仅为0.3%，而日本和韩国却拥有全球中药专利的70%以上。 2.2、中药质量监督混乱 根据国家药监局发布的《2017年度药品检 查报告》，全年发现药品GMP缺陷4339 项，涉及中药饮片的缺陷有116项。2017 年，国家药监局对57家药品生产企业进行了 飞行检查。其中中药类生产企业38家，共有 29家企业不符合相关要求，其中21家企业 被收回药品GMP证书，符合要求的只有7 家企业，2家企业已无相关生产资质。 2017年国药监药品飞行检查剂型分布情况 㡊旿棾瑧䯤︹3128妘姪駳閔櫩榺悞鶯︺䯖誤閗鈫 ANALYSIS REPORT | 10 内忧外患：近现代中医药转折的原因 中药材作为农产品的一种，不仅数量众多，而且产地分布广，生产流程复杂，所以容易发生农残超 标、以次充好等质量问题。同时它的标准化程度也比较差，难以衡量与监控质量标准。总之，我国中 药材流通行业一定程度上存在“小、散、乱”等情况。中药材难以溯源、中药材产业种植信息不透 明、很多药材不符合标准、缺乏严格监管。药材的来源、晾晒、包装、存储、运输等均没有相应的规 范。 中药饮片行业近五年被收回GMP企业数量 㡊旿棾瑧䯤蹺咲駳苳嗁䯖誤閗鈫 2.3、中医馆盈利模式单一 根据《中医药馆》期刊的普查调研，全国约有5.5万家中医类医馆，包含国医馆、中医馆和中医诊所三 类，行业收入约170亿元。国医馆代表了医馆的较高水平，根据对全国578家国医馆运营情况的统计分 析，国医馆的盈利模式仍以药品销售为主，国医馆平均医师数量10.4人，平均诊室数量7.5间，每年平 均营业额1084万元/店，主要由诊金收入、医技收入、药品收入三部分构成。 国医馆数量2016年爆发式增长（家） 㡊旿棾瑧䯤跤蹺語駳窹㡊鄖＝䯖誤閗鈫 ANALYSIS REPORT | 11 根据其中年均药品销售收入777万元/店，占比72%。而真正能体现中医师技术的医技收入占比18%，医 技项目主要有针灸、火罐、理疗等。诊金收入只占10%左右。中医馆的盈利模式主要依赖医生开出的处 方，但开药哪里都能开，这导致中医馆缺乏核心竞争力，也难以打造可复制的连锁中医馆。 国医馆发展基本情况 国医馆药品收入占比72% 主要业态 诊疗实力 经营业绩 中医收入 综合性中医馆 专科性中医馆 健康会所型中医馆 药店型中医馆 平均医师数量 10.4人 平均诊室数量 7.5间 平均在岗数量 5.7人 做汤医平均年龄 58岁 店均营业额 1084万元 店均周接诊量 288人次 店均年诊金收入 111万元 店均年医技收入 196万元 店均年药品收入 777万元 诊金分成 专属工作室收益分成 经验处方药品分成 资本性收益 㡊旿棾瑧䯤跤蹺語駳窹㡊鄖＝䯖誤閗鈫 诊金收入 10% 药品收入 72% 医技收入 18% 㡊旿棾瑧䯤跤蹺語駳窹㡊鄖＝䯖誤閗鈫 国医馆的盈利模式仍以药品销售为主（占比72%），比较依赖于高水平的医生开出的处方，缺乏核心竞 争力，模型较难复制。医技收入占比18%，医技项目主要有针灸、火罐、理疗和按摩等。 2.4、中医人才传承困境 优秀中医师一直是稀缺资源。传统“师带徒”模式难以满足每年中医类医院6.3亿人次的诊疗量需 求。同时中医师的评级体系也远不如西医完善，目前国家对优秀中医师的评级主要有三级：国医大 师、全国名中医、省级名中医等。 国家卫生委、中医药管理局、人社部在2009年举办首 届“国医大师”表彰大会，共评选了30位从事中医临床 工作的（包括民族医药）的老专家。这也是新中国成立 90名国医大师所在单位分布 科学研究院, 3 以来，中国政府部门第一次在全国范围内评选国家级中 医大师。2014年和2017年新增两批共60人。 评选标准为： A、均为省级名中医，中医药专家，学术经验继承工作 指导老师； B、中医药理论造诣深厚，学术成就卓越，为发展中医 药事业作出突出贡献； C、从事中医临床或中药工作55年以上，在群众中享有 很高声誉等条件。 医院, 47 中医药大学, 40 㡊旿棾瑧䯤蹺咲跤語駳諎絔嗁䯖誤閗鈫 ANALYSIS REPORT | 12 内忧外患：近现代中医药转折的原因 90名国医大师一半在医院临床，一半在高校教育岗位。截止2018年底，90名“国医大师”中已有14 人去世，在世仅剩76人。优质中医师的缺乏，对“师带徒”的人才传承模式造成了一定的障碍。 2.5、现代医学的冲击 ◆从经验医学到循证医学 中医讲究“望、闻、问、切”，比较依赖医生的经验。医生的典型做法就是以多年的经验，来为患者 下处方。但这种主观经验得出的结论有可能是靠不住的。 1543年，维萨里发表《人体构造论》，标志着现代医学的开始。现代医学属于循证医学。循证医学告诉 我们，临床决策要依赖“证据”，而且这种“证据”一定是一种严谨观察和论证的结果，而非随意地见 闻。“证据”即医生在回答一个临床问题之前，对所有的相关信息进行系统地收集、评价、整合，得到 一个可以切实参考的依据。 中医和现代医学的差异 理论基础 看待人体 诊断 治疗 药物 中医 经验医学 整体论 望闻问切 辩证施治、追根求源 天然中药材 现代医学 循证医学 器官的组合 解剖学、生物化学 切割化验、局部表现 经测试验证 㡊旿棾瑧䯤誤閗鈫 虽然在建国初期党中央就提出了“中西医并重”的方针，并且在《中医药法》和党的十九大报告中再 次予以强调，但现实状况是中西医并没有实现“并重”。二者无论是在医疗体系建设、机构规模、资 金投入、人才培养等多个层面，都显示出西医为主，中医为辅的格局，中医药倍受冷落。而且有趣的 是，临床上70%-80%的中成药都是由西医临床医师开具的。 ANALYSIS REPORT | 13 2.6、患者不信任问题 现代诸多关于中医科学性的争论基本都围绕着中医系统性 和可检验性这两方面，具体体现在中药作用原理和中医 理论争议问题。 ◆中药作用原理尚不清楚 从现代药学的角度出发，以化药为例。单方药物的主成分经过 一系列药学研究，确定出它的适应症、不良反应、药理毒 理、药代动力学以及与其他药物的相互作用。对于单方 药物中的其他有关物质，如果不能将其相对 含量控制在0.1%以下，那么也要对 其的药理活性和安全性进行考 察，除非能够证明这个大于 0.1%的有关物质具有无毒无效的 性质，否则即认为该药品不合格。 更复杂的小复方（2种主药），除了需要考察每种药 物的作用机理及代谢，还需要考察两种药物合用在体内的代 谢过程，比如药物A是否会影响药物B的代谢；药物A与药物B合用是 否会增加药物B的药理活性；药物A与药物B同服，是否会在机体中 产生新的具有药理活性的物质；除此之外，还需要考察2种主药在 生产过程中是否会发生反应产生新的有关物质，如果这些有关 物质的相对含量不能控制在规定范围，那么就需要对这类物 质进行药理活性和安全性的考察。除了小复方，还有更复杂的 大复方（2种以上主药），需要考察的内容随着主药个数的增加呈 指数级增加。 相比之下，一般的中药方剂里面都会包含多个中药材，每一 种药材里面所含有的化学成分大概是成百上千种，一剂中药 各种成分至少成千上万种，药物机理和靶点都不明确，其中 究竟是哪些物质具有药理活性也无法确定。虽然中药现代化也在尝 试做验医验药，但是中医药主张的“辨证施治”千人千方，很难找到足 够数量的相同症型的患者做临床试验，也就无法循证。 ANALYSIS REPORT | 14 ◆中医理论争论 《黄帝内经》和《难经》奠定了中医的基本理 论体系；《神农本草经》奠定了中药的基 本理论体系；《伤寒杂病论》确立了中医 临床医学的基本理论体系。中医理论主要 包括阴阳五行、精气神血津液、脏腑经络、 病因病机等学说。 中医理论以五脏对应五行，二者相生相克， 应保持平衡和稳定。气、血、精、津液，是形 成人体结构和维持生命功能的基本物质，其 通过静脉来运输，既是五脏六腑器官组织活 动的产物，也是这些器官活动的物质基础。 中医病因学将致病的因素分为三种：外因、内 因、不内外因，诊断方法主要是四诊（望闻问 切）和八纲（阴阳表里寒热虚实），以整体 观、辨证施治的角度看待疾病。 中医药理论经过多年发展，已经形成一个完整 的理论框架，但是这些理论的准确性，仍然存 在一定的争议。 内忧外患：近现代中医药转折的原因 ANALYSIS REPORT | 15 犾沢㳛羠 探索訅鲈桏鄡的十大方法 近年来，国家相继出台众多利好政策，为中医药发展提供肥沃的土壤。 同时传统老字号企业从深化内涵和拓展外延两个维度不断探索新的发 展曲线，其中部分企业已经卓有成效，营收和净利润不断增长。 3.1、政策春风 2015年以来，国家开始大力发展中医药。中医药利好政策“井喷”。同年8月，《中医药发展战略规 划纲要（2016-2030年）》明确了未来十五年我国中医药发展方向和工作重点，把中医药发展上升为 国家战略。12月，我国首部全面、系统体现中医药特点的综合性法律《中医药法》颁布。 中医药相关政策汇总 时间 2015年5月 部门 国务院 名称 主要内容 《中医药健康服务发展规划（20152020年）》 首个中医药健康服务领域的专项发展规划 2016年2月 国务院 《中医药发展战略规划纲要（20162030年）》 明确了未来十五年我国中医药发展方向和工 作重点，把中医药发展上升为国家战略。 2016年8月 国家中医药管理局 《中医药发展“十三五”规划》 提出9大发展任务 2016年8月 国务院 同意建立国务院中医药工作部际联席会议制 落实战略规划任务 度 2016年12月 国务院 《中国的中医药》白皮书 提出中医药行业的亮点和愿景 2016年12月 全国人大代表 《中医药法》 我国首部全面、系统体现中医药特点的综合 性法律 2017年1月 国家中医药管理局 《中医药人才发展“十三五”规划》 1、到2020年，中医药人员增量占卫生人员 增量的15%； 2、中医类别全科医生占全科医生总量的20% 2017年2月 商务部 1、卫生机构中医类别执业（助理）医师达到 69.48 万人。 2、中医类别全科医生占全科医生总量的 《关于促进老字号改革创新发展的指导意见 20%。 》 3、新进医疗岗位的本科及以上学历中医临床 医师接受中医住院医师规范化培训的比例达 到 100%。 2017年6月 科技部、 国家中医药管理局 《“十三五”中医药科技创新专项规划》 从传承发展中医药理论体系、提高中医治疗 重大疾病能力、新药研发能力、中医药标准 体系等方面设定了具体目标。 2017年8月 卫计委、 国家中医药管理局 1、在每个地市级区域设置 1 个市办中医医 院，在每个县级区域设置1 个县办中医医 《关于在公立医院综合改革中依法切实做好 院； 公立中医医院设置有关要求的通知》 2、已经设置的中医医院，不得无故合并、撤 销或者改变其中医医疗性质； ANALYSIS REPORT | 16 涅槃重生：如何布局第二曲线 时间 2017年11月 部门 卫计委 名称 《中医诊所备案管理暂行办法》 主要内容 举办中医诊所的，报拟举办诊所所在地县级 中医药主管部门备案后即可开展执业活动。 2017年12月 卫计委 《中医坐堂医诊所 管理办法（试行）》 1、鼓励药品零售药店申请设置的中医坐堂医 诊所。 2、中医类别中医执业医师可以在中医坐堂医 诊所执业。 《省级中药饮片炮制规范修订的技术指导原 对国家药品标准中未收载的地方临床习用饮 2018年4月 国家药品监督管理局 则》 片品规和炮制方法的补充 2018年6月 符合要求的经典名方制剂申报上市，可仅提 《古代经典名方中药复方制剂简化注册审批 国家药品监督管理局 供药学及非临床安全性研究资料，免报药效 管理规定》 学研究及临床试验资料。 2018年8月 国家中医药管理局、 科技部 1、鼓励龙头企业、地方、专业学会和行业协 《关于加强中医药健康服务科技创新的指导 会参与制订服务标准 意见》 2、鼓励第三方专业机构发展健康管理、科技 咨询、检测检验、认证认可等科技服务 2018年11月 国家药监局 在证候类中药新药的处方来源、临床定位、 《证候类中药新药临床研究技术指导原则》 证候诊断等方面，均提出了原则性要求。 㡊旿棾瑧䯤諤敤姛呭鈫䯖誤閗鈫 从战略规划的顶层设计，到法律的保驾护航，再到切实可行的具体指导方案。一系列政策的核心目的就 在于“振兴中医药事业”，如果按照政策支持对象可以分为如下三类： 1)对中医师人才培养的支持 根据2017年发布的《中医药人才发展“十三五”规划》，到2020年，中医药人员增量要占卫生人员增量 的15%；中医类别全科医生占全科医生总量的20%，而目前这一比例仅占16%。商务部发布的《关于促 进老字号改革创新发展的指导意见》表明，新进医疗岗位的本科及以上学历中医临床医师接受中医住院 医师规范化培训的比例达到 100%。 2)对中医药企业、医院的支持 对中医医院和企业的支持主要体现在鼓励办医、简化流程等方面，2017年，国家卫计委发布的《关于在 公立医院综合改革中依法切实做好公立中医医院设置有关要求的通知》中明确表明，要在每个地市级区 域设置 1 个市办中医医院，在每个县级区域设置1 个县办中医医院；已经设置的中医医院，不得无故合 并、撤销或者改变其中医医疗性质； ANALYSIS REPORT | 17 不仅是大的中医医院，卫计委同样支持中医诊所的发展，拟举办中医诊所的，只需向所在地县级中医药 主管部门备案后即可开展执业活动；鼓励药品零售药店申请设置中医坐堂医诊所；中医类医院执业医师 可以在中医坐堂医诊所执业，多点执业，缓解基层中医医疗资源不足问题。 3)对医保支付的支持 2017年4月，医药分开综合改革全面实施，全国各级各类公立医院全部取消药品加成。唯独中药饮片 例外，中药饮片仍然允许最高15%的药品加成。 2015年，国务院发布《关于城市公立医院综合改革试点的指导意见》，要求公立医院在2017年将药 占比总体降到30%左右，其中同样不包含中药饮片。这将促进医院使用中药饮片的积极性，提高中医 药的支付水平。 3.2、深化内涵：解决药和医的问题 “打铁还需自身硬”，企业的良性发展离不开自身能力 的提升。中医药行业自身主要涉及“药”和“人”两个 部分，部分企业针对这两个方面从组织架构、中药流 通监管、人才教育等角度不断开拓创新，提高自身实 力。 医药行业的国企分布 1)国企混合制改革 中医药老字号企业由于历史原因，在新中国成立初期 大多经历过公私合营，甚至最后发展为国企。据中信 建投统计，医药行业的国企当中，中药企业占比最 㡊旿棾瑧䯤跤惡婠悅䯖誤閗鈫 高，达到30.91%。 部分中医药国有企业 公司简称 东阿阿胶 华润三九 江中药业 云南白药 金陵药业 精华制药 佛慈制药 同仁堂 太极集团 中新药业 白云山 片仔癀 大股东持股比例（%） 23.14 63.60 43.03 41.52 45.23 34.29 61.63 52.45 33.20 43.07 45.04 57.92 大股东名称 华润东阿阿胶有限公司 华润医药控股有限公司 华润江中制药集团有限责任公司 云南白药控股有限公司 南京新工投资集团有限责任公司 南通产业控股集团有限公司 甘肃佛慈医药产业发展集团有限公司 中国北京同仁堂 (集团 )有限责任公司 太极集团有限公司 天津市医药集团有限公司 广州医药集团有限公司 漳州市九龙江集团有限公司 实际控制人属性 国资委 国资委 国资委 - 地方国资委 地方国资委 地方国资委 地方国资委 地方国资委 地方国资委 地方国资委 地方国资委 㡊旿棾瑧䯤跤惡婠悅︒誤閗鈫 ANALYSIS REPORT | 18 涅槃重生：如何布局第二曲线 国企改革主要有三条路径 国企改革路径 资产整合重组 股权激励 混合所有制改革 并购、资产证券化 高管或员工持股 引入民营资本、战略投资者 㡊旿棾瑧䯤誤閗鈫 部分国有老字号企业正积极进行改革，典型代表如云南白药、广药集团下的白云山等。改革路径主要有 资产整合重组、股权激励、混合所有制改革三种方式。这三种方式不是单独割裂的，通常是兼而有之， 共同提升企业运行效率，推动企业进一步提高盈利能力。 ◆云南白药混改的三阶段 国企改革是提升企业运行效率的手段，但这三种方式不是单独割裂的，通常是兼而有之，共同推动企业进 一步提高盈利能力。 云南白药混改的三个阶段 云南省国资委 100% 云南省国资委 45% 江苏鱼跃 10% 新华都 45% 云南省国资委 新华都 25.14% 25.14% 江苏鱼跃 5.59% 白药控股 41.52% 其他股东 58.48% 白药控股 41.52% 其他股东 58.48% 其他股东 44.13% 云南白药 2017年，混改前 云南白药 20178，混改后 吸收合并白药控股前 云南白药 2019年 吸收合并白药控股后 㡊旿棾瑧䯤俍菋榺䯖誤閗鈫 第一阶段：2017年之前，云南省国资委100%拥有白药控股，后者是云南白药的最大股东； 第二阶段：2017 年3 月，白药控股完成增资扩股，注册资本由15 亿元增加为30 亿元，新华都注资254 亿 元，获得白药控股50%股权，白药控股由云南国资委全资控股企业变为混合所有制企业。同年6 月，白药 控股再次增加3.33 亿元注册资本，江苏鱼跃注资56.38 亿元，取得白药控股10%股权，白药控股的股权结 构变为云南国资委、新华都和江苏鱼跃分别持股45%、45%和10%。在白药控股中新华都与白药控股持股 相同，上市公司无实际控制人； ANALYSIS REPORT | 19 第三阶段：2018年11月，公司发布吸收合并白药控股方案，深化混改更进一步。根据公司公告，吸收合并 由白药控股定向减资和吸收合并两个部分组成，交易完成后，白药控股将注销法人资格。云南省国资委、 新华都、江苏鱼跃将直接成为上市公司股东，持股比例分别为25.14%、25.14%和5.59%。云南省国资委与 新华都并列为云南白药第一大股东。 ◆员工持股计划 云南白药在吸收合并的同时，拟从二级市场回购股票用于后期实施公司员工持股计划，回购价格不超过 76.34元/股，目标回购总额7.635—15.27亿元。根据2019年5月最新消息，公司目前累计回购股份数量 6.53万股，占公司总股本的0.0063%，总金额约460万元，完成度不及最低目标的5% 2018年11月公告的回购报告书 回购方式 集中竞价 、大宗交易及法律法规允许的方式从二级市场回购 回购用途 作为后期实施公司员工持股计划的股票来源 回购价格 不超过 76 .34 元/股 回购总额 7.635 —15 .27 亿元 资金来源 自有资金 拟回购数量及占总股本的比例 预计不超过 2,000 万股 ，占总股本比例不超过1.92 % 回购股份的期限 自审议回购事项的股东大会审议通过本回购方案之日起不超过 12 个月 㡊旿棾瑧䯤駡誒駡鶯䯖誤閗鈫 ◆混改的意义 A、简化管理层级，提高决策效率，增强员工积极性； 混改实施后，公司管理层2017年的薪资较2016年大幅增加，总经理、副总、总监、监事薪资平均增加 112%，与2013-2016 年相比，混改后公司摆脱了较为僵化的国营企业薪资体系的束缚，实现了管理层薪 酬的市场化，有望激活管理层活力，改善公司经营状况。 ANALYSIS REPORT | 20 涅槃重生：如何布局第二曲线 云南白药管理层薪资2017年大幅提高（万元） 㡊旿棾瑧䯤xjoe䯖誤閗鈫 与同为国企背景的中药老字号企业相比，云南白药的归母净利润一直处于领先地位。在利润增速上，片仔 癀2014年更换董事长，叠加消费升级，最近三年增速明显超过其他可比公司。相比之下，同仁堂增速处于 落后地位。 四家中药老字号归母净利润对比（亿元） 㡊旿棾瑧䯤xjoe䯖誤閗鈫 B、从根本上解决白药控股和上市公司之间潜在的同业竞争风险； C、实现资金资源与经营资源的最优配置，巩固提升现有四大板块基础，助力公司长远发展（增资约 300亿）； ANALYSIS REPORT | 21 2018年公司四大事业部收入占比（总收入约267亿元） 㡊旿棾瑧䯤駡誒妘悞䯖誤閗鈫 手握重金，布局未来。公司在白药控股资产即将注入的情况下，已着手布局未来：继续围绕着“新白药-大 健康”战略。“大健康”不仅限于此前的牙膏、洗护、卫生巾等健康产品，未来公司将向医疗领域进军， 目前已经开展的工作主要有几方面： 一、在公司优势的骨科领域，引进台湾等地区先进的整体治疗方案，不限于产品、设备和人才； 二、与国际仿制药巨头TEVA 进行合作，利用TEVA 在国际上的资源，为公司引进重磅产品，优先选择能与 公司现有业务产生协同的生物药产品，请波士顿咨询公司为公司的战略发展进行指导； 三、与北京大学进行校企合作，建立技术研究-产品研发-产业转化平台，目前昆明地方政府已经在昆明呈 贡区宝相大健康产业园新增300余亩以商业、医院、教育科研为主的混合型用地，用于承接未来云南白药 与北京大学合作的落地项目。 2）中药生产现代化 中药的生产过程大致分为中药材原料、中药饮片、中药制剂三个阶段。传统制作过程以手工炮制为主，费 时费力。随着现代化生产技术的发展，大多老字号企业通过自建现代化生产基地、引进流水线、自主研 发现代化生产设备。一方面企业能提高效率、降低人工成本；另一方面标准化的生产流程也有助于产品 质量控制。 天士力 2019年5月，第三届世界智能大会在天津市举行。天士力控股集团以“中国医药· 智能制造”为主题的展台，成为了本届智能大会上的亮点之一。 当前，立足于中 药现代化、国际化的天士力，正在实施以“全产业链质量数字化”为核心的现代 中药智能制造升级。 ANALYSIS REPORT | 22 涅槃重生：如何布局第二曲线 公司自主研发创制、拥有自主知识产权的超高速微滴丸机，代表着现代中药智能制造的重大突破，曾 入选由中共中央宣传部举办的“改革开放40周年大型展览”和央视的国家品牌计划。 该设备是现代中药智能化生产的标志性技术装备，其通过电磁悬浮震动和深冷技术，通过滴制盘以4倍 重力加速度，从车间四层楼高位垂直滴入18米长的-130℃深冷氮气中，瞬间冷凝成固体微滴丸，再迅 速升温干燥灌装成胶囊。超高速微滴丸机目前已经研制到了第五代，将原来一条生产线所需操作人员 减少了72%。 这套装备还与生产前端的数字化车间， 通过智能化检测、智能化控制，构筑起 一个现代中药智能化全流程工业体系。 生产效率较传统工艺提高5倍。 除了现代中药，天士力一直在向生物制 药转型，这也是其第二曲线的方向之 一。2018年，天士力控股集团子公 司“上海天士力药业有限公司”更名 为“天士力生物医药股份有限公司”， 后者专注于生物医药研发，成为一家覆 盖多治疗领域的生物药商业化平台。其 代表产品注射用重组人尿激酶原（商品 名：普佑克），是历经10年开发的我国 首个拥有自主知识产权的1.1类创新生物 药。该产品2018年销量突破2.2亿元， 相比2017年增长129%。天士力生物在 2019年6月向香港联交所提交上市申请 资料，计划从天士力集团独立出来分拆 上市。 㡊旿棾瑧䯤俖㓉昦䄋䯖誤閗鈫 北京同仁堂 2018年，北京同仁堂大兴健康制造基地投入使用，占地总面积8.6万平方米， 覆盖中成药、中药饮片、保健食品、普通食品等四大领域的制造需求。该基地 以工业4.0以及中国制造2025为契机，整体引入智能制造理念、AGV无人驾驶 小车、智能机器人等，对生产工艺布局进行全新规划，对全自动智能化生产线 进行布局。 ANALYSIS REPORT | 23 ◆中药饮片 中药饮片的炮制工序大致分为净选、洗润、浸泡、切制、干燥、蒸煮、炒制、检测、包装等过程，有些 中药饮片也需要加入不同辅料以求不同药效。对此同仁堂在亳州中药材基地配备自动化、智能化、高技 术软硬件设备设施，采用超声清洗、微波干燥、色差鉴别、气流粉碎等现代生产技术，将中药材的选 料、清洗、浸泡、蒸制、脱水、切制、干燥、包装等多项优势技术进行系统集成，形成连续化、自动化 的生产线，提升了中药饮片的专业化和智能化生产水平。 ◆ 中药材原料 康美先后在全国各地投资了50多家涵盖药材种植、中药材交易市场、现代物流中心和产业基地等企 业，采取“公司+农户”的合作方式与道地药材产地农民合作，在云南、四川、吉林、甘肃等地建立超 过5万亩规范化种植基地，在广东、北京、上海、四川、吉林、安徽、甘肃等地建立11个中药饮片生 产基地，覆盖全国的生产布局已经基本完成。 3)中药流通追溯体系 正如第二章所述，2017年全国共收回药品GMP证书157张，中药饮片、片剂成为重灾区，中药材流通 监管体系不健全是造成这种现象的主要原因之一。 因此，近几年商务部开始着手建设“中药材流通追溯体系”，中药追溯是借助现代物联网技术和信息 技术，对中药材种植、加工、生产、流通、使用等关键信息进行处理，实现中药材来源可追溯、去向 可查证、责任可追究、全程可监控的链条形成。 扫描二维码追溯中药全流程信息 药材产地 经销企业 饮片加工 饮片经销 㡊旿棾瑧䯤嘪㒂荎跤駳㬉璕跀酛䯖誤閗鈫 ANALYSIS REPORT | 24 涅槃重生：如何布局第二曲线 ◆中药材追溯体系建设过程 2012年以来，国家分三批支持18个省、市建设中药材流通追溯体系。初步建成了以中央、地方追溯管理 平台为核心，以中药材种植养殖、中药材经营、中药材专业市场、中药饮片生产、中药饮片经营和中药 饮片使用六大环节追溯子系统为支撑的流通追溯体系。 第一批：2012年，国家多个部委联合发布了《关于开展中药材流通追溯体系建设试点的通知》，将在河 北省保定市、安徽省亳州市、四川省成都市和广西自治区玉林市确定为开展中药材流通追溯体系建设的 试点。目前，这4个城市，中药材流通追溯体系建设工作都已取得积极进展，制度标准体系初步建立，已 进入攻坚实施阶段。但中药材专业市场功能衰退、市场份额下降，给溯源工作推进带来难度，增加了投 资创新的不确定性。 第二批：2013年，在中央财政支持下，商务部选取甘肃、云南、吉林、湖南、河南、江西、广东7个省份 继续开展中药材流通追溯体系建设工作，计划到2016年底实现覆盖全国的目标。《关于进一步加强中药 材管理的通知》明确提出要建设中药材流通追溯体系，鼓励和引导中药饮片、中成药生产企业逐步使用 可追溯的中药材为原料，同时要求各地区要充分发挥主观能动性，逐步形成可追溯的约束机制。 第三批：2014年8月，第三批实行建设的省份为山西、内蒙、辽宁、山东、湖北、青海、宁夏。 ◆中药材追溯体系发展现状 截止2018年底，商务部规划的88个全国中药材物流基地已经布局完成，其中已经上线运营的实验基地 11家，已通过评审正在建设之中的物流基地55家，还有20多个将在2019年全部落地并开始建设。 目前我国已根据《中医药编码系列国家标准》，对中药材1219种、中药饮片1603味、中药配方颗粒 1364味、中药超微饮片1337味、中药超微配方颗粒1337味等开展了分类编码。编码将有助于追溯体系 的标准化建设。 ANALYSIS REPORT | 25 除了顺利的一面，中药材追溯也面临一些挑战。主要体现在： 追溯过程长环节多：中药饮片一般都是拆除包装放入药屉中，再进行销售和调配，这样就造成了出现质 量问题难以确定真正生产厂家，对于拆包装的饮片进行溯源鉴别几乎不可能。对此，现在有部分企业 （如同济堂）也在尝试中药饮片独立小包装。 追溯平台搭建容易推广难：中药行业信息化水平较低，企业要加入中药溯源体系就要更新设备。此外， 加入流通追溯体系，原有药品生产流程被拉长，生产效率降低。另外加入溯源体系意味着所有生产、流 通环节被公开，处于不可言明的因素，企业不愿实施。 ◆区块链+中药溯源新体系 有没有更好的技术实现中药追溯呢？成都中医药大学研究所所长温川飙表明，可以利用“区块链“这 一技术。中药的生产过程、采收过程、加工过程、仓储过程、物流过程，每个环节都由专业的人各自 做好自己版块的溯源工作，然后按照国家要求标准，利用互联网和区块链技术对接。 区块链实际上是一种分布式数据库系统，而基于区块链技术实现中药溯源，能有效弥补日常追溯中工作 流引擎与数据库易于修改等的缺陷。这既使得溯源传输信息具备完整性和安全性，又可产生优质优价、 优胜劣汰的溯源运行生态和模式，更能打通整个中药产业链条，让整个产业信息更加透明，彻底解决传 统溯源体系存在的高成本、低效率、数据存储不安全等多项难题。 4)互联网+中医教育 中医的培养仍以传统大学、科班培养为主。目前全国一共有24所中医药大学，但211院校只有1 所，双一流大学只有6所。24所中医药大学中大部分是由“中医学院”更名、合并而成。 序号 学校全称 全国24所中医药大学 更名为“大学” 备注 序号 学校全称 更名为“大学” 1 北京中医药大学 2 广州中医药大学 3 上海中医药大学 4 南京中医药大学 5 成都中医药大学 6 天津中医药大学 7 山东中医药大学 8 黑龙江中医药大学 9 辽宁中医药大学 10 长春中医药大学 11 浙江中医药大学 12 湖南中医药大学 1993年 1995年 1993年 1995年 1995年 2006年 1996年 1996年 2006年 2006年 2006年 2006年 2 1 1 、双一流 13 双 一 流 14 双一流 15 双一流 16 双一流 17 双一流 18 19 20 21 22 23 24 湖北中医药大学 福建中医药大学 广西中医药大学 安徽中医药大学 江西中医药大学 河南中医药大学 陕西中医药大学 甘肃中医药大学 山西中医药大学 云南中医药大学 西藏藏医药大学 贵州中医药大学 2010年 2010年 2012年 2013年 2013年 2015年 2015年 2015年 2017年 2018年 2018年 2019年 㡊旿棾瑧䯤誤閗鈫 ANALYSIS REPORT | 26 涅槃重生：如何布局第二曲线 医学知识更新速度很快。毕业在岗的医学生仍然需要持续的学习。互联网浪潮下涌现了一种以“中医在 线”为代表的互联网+中医教育模式。中医在线以知识付费为核心，通过精品课程、论坛、会议等方式， 打造中国最大中医教育平台、中医微信社群平台和中医学术直播平台。 中医在线部分精品课程 国医大师李士懋：《伤寒论》-99元 姚梅龄-三焦焦膜病证治-249元 郑卫东-全息易象针灸-99元 㡊旿棾瑧䯤跤語鮪鄡䯖誤閗鈫 目前中医在线已集合中医微信论坛联盟512个，海内外30多个国家的25万中医，免费公益课程6800小 时，线下系列精品课程超过1000小时，每年300场学术会议直播。 不仅仅是教育，教育之后如何输送优秀中医人才，正是北京灵兰精诚中医科技有限公司（简称“灵兰中 医”）在尝试的工作。灵兰中医通过在线教育，结合自有的中医馆，打造可复制的连锁中医医疗机构。 2013年开始，灵兰中医通过中医书友会微信，用学术内容聚集行业大部分中医专业群体。目前微信用户 60余万，执业中医师占比很高，大概覆盖全行业的一半。从2016年底开始推出在线教育（知识付费）产 品，内容团队的专家都是精挑细选的，关注内容质量，压缩数量。因此聚集了一批愿意付费的专业群 体，复购率较高。 灵兰中医力图打造的教育+医疗模式 在线教育 自营中医馆 可复制连锁医馆 1 N 㡊旿棾瑧䯤瞝賣跤語䯖誤閗鈫 灵兰中医探索的主要方向就是中医教育和医疗相结合，以中医继续教育为基础，拓展中医医疗连锁机构。 5)AI+中医诊疗 中医传承除了上文提到的中医大学、在线教育外，还有一种名老中医工作室“师带徒”模式，但是名老 中医属于稀缺资源，全国3批国医大师、6批国家级名老中医加起来不过几千人，完全不能满足我国50多 万名中医注册医师和每年6亿多人次的中医诊疗需求。 这也是制约中医馆连锁化发展的主要原因之一，名老中医的成长速度跟不上连锁中医馆的扩张速度。目 前的解决方案主要有两个：一是医馆自己培养高水平中医师；二就是采用中医CDSS（临床决策支持系 统）。 ANALYSIS REPORT | 27 ◆低年资中医+AI≈名老中医 名老中医本身难以复制，但其诊疗经验可以复制。南京大经中医药信息技术有限公司（简称大经中 医）就在利用人工智能技术，记录和传承名老中医的诊疗经验，真正解放名老中医生产力。 中医临床决策支持系统CDSS 诊疗数据获取 名老中医诊疗经验智能化传承 诊疗数据统计分析 中医知识库智能查询 诊疗数据智能化应用 基于病症/体征的临床智能辅助决策CDSS 㡊旿棾瑧䯤俋鄽跤語䯖誤閗鈫 数据采集：大经中医为名老中医工作室开发的CDSS，已经集成了80多名省级以上名老中医的诊疗经 验，涉及内、外、妇、儿、针灸各科的300多种临床常见病。创始人李文友将中医诊疗的逻辑概括为病证-机-法-方-药。病，即患者所患疾病；证，即症状、体征等证候；机，即病机，中医所谓的辩证，就是 辨中医的病机，与疾病的病位、病性等相关；法，就是根据辩证结果确立的治法；方，即处方；药，即 构成处方的具体药物。大经中医根据这套中医诊疗思维链记录结构化的诊疗数据。 数据分析：公司60名研发团队中一半是中医背景出身，一半是大数据背景出身。研究团队通过关联分析 算法、复杂网络聚类算法等，已经成功开发了中医术语规范化技术、中医症状和体征的自然语言识别技 术以及中医智能化辨证模型等，对患者进行辨证施治。 系统应用：CDSS的商业应用模式主要有两种：一是作为标准的医疗信息化产品打包卖给医院；二是和中 医馆合作打造可复制的连锁医馆，这种连锁医馆不再依赖名老中医，低年资中医也可以借助这套智能辅 助系统开出大师级药方。 针对第一种模式，大经中医已经和中国最大的中医院广东省中医院、江苏省中医院、卫宁健康等信息化 公司展开合作。其将CDSS系统接入医院HIS，与传统信息化系统相辅相成；针对第二种模式，大经中医 正和南京医药合作，南京医药在全国拥有340余家零售药店，未来将开展坐堂中医业务。 不管是第一种模式还是第二种模式，年轻医师接诊后，按照系统提示进行中医四诊（舌相、面相、脉 诊、听诊），并将四诊数据输入大经中医智能化平台，系统会模拟名老中医的思维进行辨证论治，并根 据患者的具体情况自动筛选出最适宜的2-4条治疗方案供年轻医师借鉴。 ANALYSIS REPORT | 28 涅槃重生：如何布局第二曲线 3.3、拓展外延：寻找新的业务增长 老字号企业一方面提升自身实力，另一方面不断拓展外延、寻找新的业务增长点。近年来，大健康 战略、中药产品消费化、小儿中医馆等特色中医诊疗服务都有不少成功的案例，为老字号企业发展注 入新的活力。 1)大健康战略 大健康产业可分为以产品为主导的大健康产业和 以服务为主导的大健康产业两大类，二者均偏重 于预防、保健。它围绕着人的衣食住行和生老病 死，提倡自我健康管理，即不仅有科学的健康生 活，更要有正确的健康观念。各大老字号企业都 围绕自身优势纷纷推出自己的大健康战略。 ◆同仁堂推出新零售IP“知嘛健康” 北京同仁堂成立于1669年，经过350年的积淀， 目前已发展为集现代制药工业、零售医药商业和 医疗服务为一体的现代化综合健康服务集团，旗 下拥有6个二级集团公司。同仁堂健康就是大健康 板块的支柱之一。 知嘛健康提出的5个创新 新服务 提升客单价 新客群 提升渠道和 用户的适配性 超级IP 新技术 提升交易转化率 新物种 提升复购率 新模式 24H服务 㡊旿棾瑧䯤讜鳙⊕擊姾䯖誤閗鈫 2019年初，同仁堂健康推出全新IP“知嘛健康”，继续完善大健康产业布局。知嘛健康以线下大兴生产 基地的“零号店”为依托，逐渐从传统的“以产品为导向”到“以服务为导向”的战略转型。 新服务：传统中医馆产品及诊疗单一，客单价较低。知嘛健康根据用户的不同体质、不同健康需求，提 供个性化的全套解决方案，有效提高客单价。 新技术：通过和阿里云合作，同仁堂健康的线上线下触点链接传统门店、300万名注册会员、上千名老 中医、46万注册中医师、5700+个SKU等，构建行业生态体系，实现供需精准匹配，提升交易转化率。 新模式：以用户为中心，通过会员管理、健康档案及需求管理的大数据，为会员提供实时的、精准的24 小时服务。 新物种：从对“象食养医”四大刚需，到各类“健康+”的融合业态，实现用户健康生活方式的全面升 级，吸引客户持续返店，提升复购率。 新客群：用户群体不仅限于“病人”，而是拓展到预防、养生、保健等领域。 ANALYSIS REPORT | 29 ◆象食养医大健康布局 对于西医的“被动治疗”，中医学的核心理念治未病已成为主流趋势。知嘛健康从“象食养医”四个维 度，向解决国民被动医疗+主动健康管理的大健康集团发展。 零号店满足用户象食养医四个方面的需求 象：基于大数据的检测中心 1、整合检测 2、化验室 3、TED专区 4、常规检测 5、中医检测 6、生活体验场景 食：基于24节气的食疗解决方案 1、古膳厨房 2、茶饮坊 3、烘焙区 4、咖啡区 5、红酒坊 6、TRT产品区 养：定制化的亚健康解决方案 1、12大亚健康解决方案 2、睡眠条例 3、小儿推拿 4、经络条例 5、脊柱专科 6、疼痛专科 医：针对慢病的精准治疗服务 1、中医调剂台 2、无人售药机 4、中医诊室 5、九大体质解决方案 3、煎药室 6、新视觉药房 㡊旿棾瑧䯤讜鳙⊕擊姾䯖誤閗鈫 如果从产业链的角度看同仁堂健康的战略，其更像是一个优势资源整合方。往上，它整合母公司同仁 堂的品牌优势，并依赖自身的国家级CNAS实验室的研发优势，在全球建立了十个生产基地，链接494 家供应商；往下，同仁堂健康通过数字化运营，对300万会员进行精细化管理；在医生端与互联网医 院、医生集团合作，积累丰富的诊疗资源。 ◆商业模式复制 知嘛健康的大健康步伐已实现从0到1，而从1到N的过程，将会走平台化路线。即知嘛健康担任上游平台 整合商，引入“城市合伙人”的模式，逐步形成“总部—区域市场—门店”三级运营管理体系，通过直 营、合伙加盟、财务投资等方式快速布局全国。 城市旗舰店 标准门店合作菜单 城市形象店 商场店 写字楼店 社区店 门店定位 ·TRT专卖、悦活力专 ·白领亚健康人群诊疗 ·一站式多元化大健康 ·二线及以下城市核心 ·中高端社区、医馆联 方案中心 商圈品牌地标店 卖 ，形 成 商 场 引 流 生 态 中心 ·城 市 5A写 字 楼 以 服 盟体 ·全国一线城市50家 ·布局3000+门店 ·中老年人健康养生 ·5000+以上 务为主 ·象、食、养、医 ·象、食、养、医 服务组合 相关服务组合全场景 布局 相关服务比重增加 ·以“养”商品售卖为 ·以“养”商品售卖为 主 ·以“医”为核心，匹 主 ·以养工坊肩颈腰康复 配社区健康服务 ·与商场及购物中心场 理疗为主要场景，形 ·针对消费者日常所需 景相匹配的服务组合 成白领人群的健康服 的大健康消费品 务场景 㡊旿棾瑧䯤讜鳙⊕擊姾䯖誤閗鈫 ANALYSIS REPORT | 30 涅槃重生：如何布局第二曲线 “零号店”类似于一个“样板房”，在分店的复制过程中不是简单的copy，从城市旗舰店到商场店，再 到写字楼店、社区店，针对不同的定位和用户群，推出不同的服务组合。 2)中药消费化产品 ◆背靠传统优势的消费化产品 老字号药企利用品牌优势和资源优势，陆续进入保健食品、饮料、化妆品等领域，期望实现多元化 发展。在此过程当中，有人赚的盆满钵满，也有人出售资产黯然离场。 根据工信部发布的《2017医药工业百强榜》，中药老字号企业大规模进入消费品市场的时间最早可追溯 至2005年，最爱进入的领域是口腔护理、饮用品、日化类、保健食品、母婴女性用品等；投放渠道覆盖 大商超KA、零售卖场、电商等，药店渠道也非常受重视。 老字号跨界进入的领域 日用品 食品 饮料 母婴用品 化妆品 保健品 㡊旿棾瑧䯤誤閗鈫 从品类来看，牙膏是老字号跨界的第一个主打品类，云南白药、广药集团、片仔癀等在很早就开始在牙 膏这一品类布局。第二个重点角逐的品类为饮用品，包括矿泉水、凉茶、类功能性饮料等。此领域最具 辨识度的自然要数广药集团的“王老吉”，彼时王老吉商标纠纷案闹得沸沸扬扬，也带火了凉茶这一品 类。自此，药企进入饮用品领域蔚然成风，包括同仁堂、江中集团、修正、太极等多家药企都有布局。 当然，近两年药企跨界最爱涉足的领域当属日化、化妆品类，云南白药、东阿阿胶、广药集团、同仁 堂、片仔癀等企业均开发了个人洗护、祛痘、面膜等产品。 ANALYSIS REPORT | 31 中药企业纷纷推出消费化产品 ANALYSIS REPORT | 32 涅槃重生：如何布局第二曲线 虽然老字号跨界推出的消费品种类丰富，，但并非所有跨界都是成功的，以上提到的案例中，江中猴菇 曾遭食药监处罚、太极水销售遇冷、太龙药业出售大健康业务子公司股权等遭遇，也让药企跨界这件事 变得不像“看上去那么美”。 那么，到底怎么才是药企跨界的正确打开方式呢。我们以在牙膏领域做的顺风顺水的云南白药为例。 ◆云南白药牙膏异军突起 云南白药牙膏可以说是消费化产品里最成功的的案例之一。云南白药凭借在止血抗炎药品领域的强大优 势，2005年，云南白药集团成立“健康产品事业部”，推出云南白药牙膏。该牙膏跳出传统的竞争关 系，主打“非传统牙膏”，在功能上强调能解决“牙龈出血、牙龈肿痛、口腔溃疡”等问题，全面覆盖 了不同需求的消费人群；并以功能型牙膏成功提高了产品的价格，推出之初就定价超过20元，高于市场 平均价格。 中国牙膏市场品牌市占率 㡊旿棾瑧䯤頌蒝鄽牨叧鳏䯖誤閗鈫 可以说，云南白药的这一系列动作，从功能和品牌定位上与原有产品进行了区隔，很好地切入了市场。 目前云南白药牙膏整体市占率约18%，在国内市场占据第二位，仅次于黑人牙膏的21%。中草药概念牙 膏在我国牙膏市场占比约21%，仅次于美白概念的28%，消费者对中草药概念牙膏的认可度较高。 云南白药牙膏营业收入及占比（亿元） 㡊旿棾瑧䯤駡誒妘悞䯖鲑攢艀駳 ANALYSIS REPORT | 33 根据云南白药披露的年报，云南白药牙膏经过16年的发展，从2005年推出，到2010年创造10.4亿元营收 （占公司总营收11%），再到2018年创营收入44.7亿元（占公司总营收17%）。这一占比逐渐增加，牙膏 产品已经成为云南白药的支柱产品之一。 ◆社交媒体下的新营销模式 中医药行业普遍存在“重营销、轻研发”的问题，云南白药2018年的研发费用1亿元，而销售费用39亿 元。为何中医药行业的营销占比如此大，又有哪些新的营销模式？ 我们认为，除了传统的渠道销售、互联网垂直电商、线下实体店销售。未来，社交媒体下的新营销模式可 能会逐渐占据主流。复盘李子柒、papi酱、办公室小野、新世相，这些爆款制造者通过社交媒体（公众 号、微博、短视频、直播等），借助完整的知识团队和营销团队，打造了一个个超级IP，最后流量变现。 胡庆余堂和李子柒共同打造即食燕窝 李子柒超级IP 胡庆余堂老字号 即食燕窝 㡊旿棾瑧䯤棜厸榞䯖誤閗鈫 中医药老字号的营销也在慢慢向这方面倾斜，通过和成熟IP合作共建营销渠道，如胡庆余堂与李子柒合作 共同推出燕窝产品。 胡庆余堂和李子柒燕窝销量对比（单/月） VS 钘妷蠶⊕秐褩䯖桸䀏㳝=211雜 㡊旿棾瑧䯤俍篸䯖誤閗鈫 棜厸榞,钘妷蠶⊕張䏴秐褩 桸䀏㳝?911雜 对比两种燕窝在天猫上的销售数据，胡庆余堂的燕窝主要是燕盏、燕条等形态，平均售价1000元以上，月 销量小于100单；李子柒和胡庆余堂共同推出的即食燕窝，平均售价小于1000元，月销量大于800单。李 子柒燕窝销量更高的原因主要有两点：一是即食燕窝相比燕盏燕条等传统燕窝形态，食用更方便、价格 更便宜；二是李子柒的品牌IP效应，吸引了更多年轻一代消费。李子柒的抖音号粉丝1500多万，单个视 频平均点赞量2—10万，置顶视频最高点击量210万。这种影响力对老字号消费化产品的传播不言而喻。 ANALYSIS REPORT | 34 涅槃重生：如何布局第二曲线 90后年轻一代作为消费市场的增量，也许不懂也不关心传统中医药。老字号企业如何放下身段，结合社交 媒体IP的优势，联合探索新营销模式，也是值得思考的一个方向。 3)中医药+旅游 ◆中医药旅游基地如雨后春笋 寓休闲于治病，寓治病于休闲。当传统观光旅游逐渐难以满足人们的需求时，旅游与健康养生相结合的 旅游模式必将成为新的趋势。国家旅游局、国家中医药管理局在近几年先后发布一系列通知，致力于探 索中医药健康旅游发展的新理念和新模式。 2015年11月，《关于促进中医药健康旅游发展的指导意见》，力争到2020年，中医药健康旅游人数达 到旅游总人数的3%，中医药健康旅游收入达3000亿元。 2016年7月，《关于开展国家中医药健康旅游示范区（基地、项目）创建工作的通知》，计划用3年左右 时间，在全国建成10个国家中医药健康旅游示范区、100个示范基地和1000个示范项目。 首批15个国家中医药健康旅游示范区 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 省份 重庆 北京 河北 山西 吉林 上海 江苏 安徽 江西 山东 湖北 广西 四川 贵州 陕西 示范区名称 重庆南川国家中医药健康旅游示范区 北京东城国家中医药健康旅游示范区 河北安国国家中医药健康旅游示范区 山西平顺国家中医药健康旅游示范区 吉林通化国家中医药健康旅游示范区 上海浦东国家中医药健康旅游示范区 江苏泰州国家中医药健康旅游示范区 安徽亳州国家中医药健康旅游示范区 江西上饶国家中医药健康旅游示范区 山东日照国家中医药健康旅游示范区 湖北蕲春国家中医药健康旅游示范区 广西南宁国家中医药健康旅游示范区 四川都江堰国家中医药健康旅游示范区 贵州黔东南国家中医药健康旅游示范区 陕西铜川国家中医药健康旅游示范区 㡊旿棾瑧䯤蹺咲跤語駳諎絔嗁䯖誤閗鈫 目前，国家旅游局和国家中医药管理局共同公布了首批15个国家中医药健康旅游示范区和73个国家中医 药健康旅游示范基地，分布全国31个省市。示范区主要由市级以下政府牵头打造；示范基地为独立法人 机构，如医院、景区（点）、度假村、及中药材种养殖基地、中药生产企业、中医药文化宣传机构等。 ANALYSIS REPORT | 35 6家老字号企业打造的旅游示范基地 序号 示范基地 1 湖南九芝堂中医药养生及文化科普基地 2 云南白药大健康产业园 3 天津乐家老铺沽上药酒工坊 4 山西广誉远国药有限公司 5 福建漳州片仔癀产业博览园 6 山东东阿阿胶世界 老字号企业 九芝堂股份有限公司 云南白药集团股份有限公司 天漳市达仁堂京万红药业有限公司 山西广誉远国药有限公司 漳州片仔癀药业股份有限公司 东阿阿胶股份有限公同 㡊旿棾瑧䯤蹺咲跤語駳諎絔嗁䯖誤閗鈫 88个国家中医药健康旅游示范区（基地）中，主要分为产业园、旅游基地、博物馆、养生小镇、文化科 普基地等，满足了研学旅游、亲子体验、养老基地、文化传播等市场需求。 ◆东阿阿胶世界 阿胶世界示范基地位于山东省东阿县，由东阿阿胶股份有限公司投资建设，占地700余亩，按国家 AAAAA旅游景区标准建设，是国内第一家集工业旅游和养生体验等功能于一体的阿胶主题旅游景区，景 区包含参观、餐饮、会议、住宿、阿胶产品服务等体验项目。 阿胶世界年接待量150余万人，景区代表景点中国阿胶博物馆保存着多达99道炼制东阿阿胶的工艺场 景；记录着推动阿胶价值不断提升的张仲景、孙思邈、李时珍等名医的故事；清末、民国阿胶包装的演 变；甚至其与慈禧太后的渊源与画作等均有记载与收藏。 东阿阿胶体验工厂是阿胶世界的核心区域，主要体验项目包括幻影剧场、阿胶探秘长廊、阿胶4D体验 馆、飞行影院、金屋藏胶馆、智能化胶库和七星岛等。该区域，将生产场景融入互动体验，让游客在胶 香弥漫中感受千年阿胶的生产工艺和流程； 中医药旅游示范基地有别于传统观光旅游景区，其试图打造中医药康养综合体，注重养生体验、休闲度 假、商业会议，开展特色庄园业态，打造高端养生新体验。 4)特色中医诊疗服务 ◆准确的市场定位 中医的长处在于治未病、亚健康管理，这方面可以和西医形成有效互补。尤其是一些中医特色诊疗项 目，如针灸、推拿、艾灸、耳针、穴位贴敷等，都经过历史长期检验，疗效显著。在市场上已经出现 了大量同质化服务的情况下，老字号企业如何在这些方面不断推陈出新，开辟特色诊疗服务。 我们认为，找好市场定位非常重要。现在的中医馆无论大小，很多都是全科。例如德仁堂、济华中医 ANALYSIS REPORT | 36 涅槃重生：如何布局第二曲线 馆、圣爱中医馆，它们走的都是平台式全科路线。相比之下，专科路线也许会更加合适。例如将每一 个病种单独拿出来打造成一个特色科室，中医妇科、中医儿科、中医美容科、中医鼻炎科、中医骨 科、中医睡眠科等特色服务。 ◆小儿中医馆的典范 成都寇小儿中医馆专注于儿科领域，目前在成都开业的有2家医院，4家社区诊所，1家妇幼保健院，已 经建立起了以儿科疾病防治、调养在内的全方面儿科诊疗平台。 其特色业务之一就是小儿推拿，运用各种手法刺激点状穴、线状穴、面状穴等穴位，使经络通畅、气 血流通，辅以中药治疗呼吸系统、消化系统等常见疾病。这种治疗方案可以减少抗生素滥用对幼儿的 副作用。 1940年代，寇小儿中医馆成立以来从不故步自封，不断接受新生事物。医馆自主研发了内部处方系 统，从线上咨询、挂号、反馈到评价，都已经实现患者大数据管理。医馆还研发了一套行业内领先的 精准熬药算法公式，确保寇小儿汤药疗效持续可靠。下一步，寇小儿计划用五年来打造一个社区网 络，通过内部的上下转诊形成自己内部的医联体。从一个主要的院区到社区，会形成一个上下联动的 社区网络。 ◆双百年老字号强强联合 2019年4月，老字号德仁堂与寇小儿达成战略合作协议，共同打造优质医疗+品质药业一站式服务。德 仁堂除了为寇小儿供应中药外，还将和寇小儿合作开展工作室。第一批4家工作室已经开业，分别是德 仁堂金阳路医馆、万科魅力之城医馆、龙泉驿马桥医馆、紫檀医馆。 5)开拓国际市场 除了本土市场，老字号企业也在积极开拓国际市场。中国是中医药的发源地，“走出去”不仅为企业带来 盈利，也是文化传播的载体。海外业务主要是在当地开设零售终端，产品依靠国内出口，也有部分企业在 业务量大的国家自建工厂。 北京同仁堂作为开拓国际化市场最早的老字号企业之一，于2004年在香港成立北京同仁堂国药有限公司 （简称“同仁堂国药”）。同仁堂国药主要经营中国香港和海外市场的中药产品生产、零售及批发业务， 于2006年在香港自建了一个占地1.2万平方米的生产研发基地，各类设备仪器100余台，具备5个剂型的生 产能力，所有生产设施均获GMP认证。该公司2013年在香港创业板上市，于2018年转主板上市。 ANALYSIS REPORT | 37 迄今，同仁堂国药的业务已经遍布五大洲，在中国以外28个国家和地区，开办各种零售终端约140家。 同仁堂国药营收和净利润（亿元，CNY） 㡊旿棾瑧䯤讜鳙⊕蹺駳妘悞䯖誤閗鈫 同仁堂国药营收和净利润增速均在10%以上，2018年营收达到13亿元，净利润5亿元，约占北京同仁堂集 团净利润的三分之一（18亿元）。 全球140余家零售终端业态主要有药店、中医诊所和中医概念的养生中心三种。药店主要提供心脑血管系 列、女性健康系列、保健养生、都市健康四大系列中成药品；诊所配备了同仁堂自己的注册医师，以医带 药，提供门诊服务。除了一般门诊，中医概念的养生中心则主要提供按摩、推拿、针灸等养生服务。 ANALYSIS REPORT | 38 岄酁醮嗴梐 技术的进步，推动产业链的利益重构。这虽然给中医药老字号带来了一些行业难题，但也促使其不 断推陈出新。在传统中医药第一曲线转折的情况下，老字号企业纷纷寻求第二曲线之路。 其探索路径可以分为深化内涵（提高自身实力）和拓展外延（寻找新的业务增长）两方面。我们认 为，在探索第二曲线过程中有两点关键性因素，一是开始探索第二曲线的时机；二是探索第二曲线 的范围。这在很大程度上决定探索成功与否。 ◆开始第二曲线的时机 不要在第一曲线下降期：第一曲线最初是投入期，投入高于产出，曲线向下。如果企业在这个阶段开 始第二曲线，有限的资源（金钱、时间、精力等）被分散，有可能难以找到可以最大化的产品或技 术，也就无法步入上升期。 必须在第一曲线到达顶点前：第一曲线顶点被Intel前CEO安迪·格鲁夫称为“战略转折点”。第二曲线 类似于“B计划”，必须在第一曲线到达顶点前开始增长，以弥补第二曲线投入初期资源的消耗。这意 味着要走出快速发展的舒适区，居安思危，不但要换脑袋，还得趁早。 以同仁堂国际为例，北京同仁堂早在上世纪90年代就开始筹备在香港建厂，积极开拓国际市场。 那么如何提前预知战略转折点呢？我们认为企业单一要素的剧烈变化可能是极限点来临的前兆，即企 业核心产品收入增速剧烈变化，此时也就是企业战略转型不能错失的良机。 ◆第二曲线探索范围 单一要素最大化：在第一曲线中，选择盈余能量最大的单一要素并将之最大化，即把创造最大收入的 核心产品做到极致。以成都寇小儿中医馆为例，其从成立至今近百年，一直专注儿科常见病，目前已 经建立起诊前、诊中、诊后标准化、精细化的全流程服务。 这与查理·芒格的最大化、最小化模型一致。查理·芒格认为，取胜的系统往往在最大化单一要素和最小化 其他所有要素上做到“几乎荒谬的极端”。聚焦之前大产品的一个功能点，把它放大为新产品的全部。 结合已有优势开发新产品：企业开发一个新产品，应与已有优势相结合，而不是一头埋进全新的陌生 领域。云南白药的最大优势是止血抗炎药品，其含有的药物活性成分被纳入国家级保密配方。2003年 云南白药将这种活性成分加入牙膏中，利用其止血抗炎的功效解决牙龈健康问题，最后成为中草药牙 膏的标杆。 ANALYSIS REPORT | 40 总结与展望 ◆老字号未来展望 在政策扶持、消费升级、人口结构转变以及新技术的推动下，我国中医药产业孕育着巨大的发展机 会。老字号企业作为中医药的代表，更应该开拓创新，将传承千年的优势产品和技术发扬光大。通过 治未病到大健康管理的升级迭代，老字号将助力中医药发展上升一个新台阶。相信在不远的将来，中 医药也会像中国高铁一样成为一张亮丽的名片，这张名片属于每个中国人。 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 中医药老字号名单 公司名 中国北京同仁堂（集团）有限责任公司 山西广誉远国药有限公司 哈药集团世一堂制药厂 广州白云山陈李济药厂有限公司 天津中新药业集团股份有限公司达仁堂制药厂 天津中新药业集团股份有限公司隆顺榕制药厂 九芝堂股份有限公司 贵州同济堂制药有限公司 山东东阿阿胶股份有限公司 云南白药集团股份有限公司 漳州片仔癀药业股份有限公司 上海中华药业有限公司 金华寿仙谷药业有限公司 北京金象复星医药股份有限公司白塔寺药店 北京永安堂医药连锁有限责任公司 北京德寿堂医药有限公司 天津同仁堂股份有限公司 天津宏仁堂药业有限公司 天津达仁堂京万红药业有限公司 兰州佛慈制药股份有限公司 河北金牛制药有限公司 丹东市老天祥大药房有限公司 大连大仁堂药房连锁有限公司 哈尔滨福庆堂医药保健用品有限公司 齐齐哈尔参鸽药业有限公司 商标名 北京同仁堂 广誉远 世一堂 陈李济 达仁堂 隆顺榕 九芝堂 同济堂 东阿牌 云南白药 片仔癀 中华药业 寿仙谷 白塔寺药店 永安堂 德寿堂 太阳 红花 健春 佛慈 金牛 老天祥 大仁堂 老王麻子 参鸽 创立时间 1669 1541 1903 1600 1914 1833 1650 1888 1952 1902 1956 1911 1909 1872 明朝 1934 1644 1644 1913 1929 1956 1893 1899 1910 地区 北京 山西 黑龙江 广州 天津 天津 湖南 贵州 山东 云南 福建 上海 浙江 北京 北京 北京 天津 天津 天津 甘肃 河北 辽宁 辽宁 黑龙江 黑龙江 ANALYSIS REPORT | 41 序号 公司名 26 上海蔡同德堂药号 27 武汉叶开泰药业连锁有限公司 28 上海群力草药店 29 上海余天成药业连锁有限公司余天成堂药号 30 上海雷允上药业西区有限公司 31 上海童涵春堂中药饮片有限公司 32 镇江存仁堂医药连锁有限责任公司 33 苏州雷允上国药连锁总店有限公司良利堂药店 34 南京同仁堂药业有限责任公司 35 雷允上药业有限公司 36 苏州雷允上国药连锁总店有限公司王鸿翥药店 37 苏州雷允上国药连锁总店有限公司宁远堂药店 38 江苏大德生药房连锁有限公司 39 南京白敬宇制药有限责任公司 40 镇江唐老一正斋药业有限公司 41 浙江天一堂药业有限公司 42 宁波四明大药房有限责任公司 43 杭州朱养心药业有限公司 44 杭州华东大药房连锁有限公司 45 杭州武林药店有限公司 46 浙江天台山乌药生物工程有限公司 47 浙江温州医药商业集团老香山连锁有限公司老香山连锁总店 48 杭州李宝赢堂中药饮片有限公司 49 杭州武林药店有限公司 50 安徽寿春堂大药房有限公司 51 厦门光华大药房连锁有限公司 52 江西黄庆仁栈华氏大药房有限公司南昌市黄庆仁栈总店 53 江西省南城建昌帮中药饮片厂 54 烟台生生堂药房有限公司 55 汝州市四知堂制药厂 56 广州白云山潘高寿药业股份有限公司 57 佛山德众药业有限公司 58 广州星群(药业)股份有限公司 商标名 蔡同德堂 叶开泰 群力 余天成 雷允上 童涵春堂 存仁堂 宁远堂 乐家老铺 雷允上 宁远堂 宁远堂 大德生 白敬宇 唐萼楼 天一堂 四明 朱养心 张同泰 许广和 台乌 老香山 李宝赢堂 许广和 寿春堂 佛手 黄庆仁栈 建昌帮 生生堂 四知堂 潘高寿 德众药业 星群药业 创立时间 地区 1882 上海 1637 湖北 1924 上海 1782 上海 1862 上海 1783 上海 1831 江苏 1809 江苏 1926 江苏 1734 江苏 1882 江苏 - 江苏 1912 江苏 1937 江苏 1922 江苏 1863 浙江 1923 浙江 明朝 浙江 1805 浙江 - 浙江 2004 浙江 - 浙江 - 浙江 - 浙江 清朝 安徽 - 福建 1833 江西 1940 江西 1863 山东 1956 河南 1890 广东 1998 广东 1993 广东 ANALYSIS REPORT | 42 总结与展望 序号 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 公司名 佛山冯了性药业有限公司 广东益和堂制药有限公司 广州中一药业有限公司 广州敬修堂（药业）股份有限公司 广州白云山明兴制药有限公司 广州市药材公司 广州白云山光华制药股份有限公司 广州奇星药业有限公司 广州市医药公司健民医药连锁店 广州王老吉药业股份有限公司 广州白云山何济公制药有限公司 广西玉林制药有限责任公司 广西梧州制药（集团）股份有限公司 四川梓橦宫药业有限公司 成都德仁堂药业有限公司成都同仁堂 四川德仁堂药业连锁有限公司 云南保元堂药业有限责任公司 云南省腾冲制药厂 昆明中药厂有限公司 昆明老拨云堂药业有限公司 西安中药集团公司藻露堂连锁店 岫岩满族自治县益元堂大药房 长春孟氏整骨孟晓东骨伤门诊部 河南省洛阳正骨医院 淄博万春堂骨科医院有限公司 杭州万承志堂国药馆有限公司 杭州方回春堂国药馆有限公司 江苏大众医药连锁有限公司 温州叶同仁医药连锁有限公司 北京鹤年堂医药有限责任公司 上海人寿堂国药有限公司 浙江震元医药连锁有限公司 云南保元堂药业有限责任公司 商标名 创立时间 地区 冯了性 明朝 广东 益和堂 1986 广东 中一药业 清朝 广东 敬修堂 1790 广东 明兴 1900 广东 - 1956 广东 禾穗牌 1912 广东 奇星 1875 广东 健民医药 1952 广东 广药王老吉 1930 广东 何济公牌 1938 广东 玉林制药 1956 广西 梧州制药 1929 广西 梓橦宫 1780 四川 成都同仁堂 - 四川 德仁堂 - 四川 洪光保元堂 1951 云南 腾药 1956 云南 云昆牌 1381 云南 老拨云堂牌 1728 云南 藻露堂 1955 陕西 益元堂 1893 辽宁 孟氏整骨 1800 吉林 平乐正 1956 河南 万春堂 1931 山东 万承志堂 1875 浙江 方回春堂 1649 浙江 致和堂 1894 江苏 叶同仁 1670 浙江 鹤年堂 1405 北京 人寿堂 - 上海 震元堂 2001 浙江 洪光保元堂 1951 云南 侕燍䯤㡊旿棾瑧縟烏㯵鍈叄誑諎絔妕詬䯖偧桹㭤甗䯖斲㛽慇澐︑ ANALYSIS REPORT | 43 鋁㠩翂暺䯤 梪悞鶯艊惡峗棾瑧鲋墱駡婩艊㡊旿嶗㛅㜎䯖特别感谢参与本报告的受访者，他们分别是益 士医疗的总经理张长勇、灵兰中医的创始人蔡仲逊、大经中医的创始人李文友、同仁堂健 康战略部的陈秋池、云南白药的副总经理施永刚、为来投资的合伙人赵阳等。鼶佮蔠裮䅳 唻惡峗艊豈薶屟︒呝斾屟徏詵䉱屟醭慘墮㛇︑梪悞鶯忞㪉艊㡊旿︒嶯㓄倀扢牣鳢儂曑鼶佮 蔠裮䅳鲋僨壉梪悞鶯嫕暀艊繩昢䯖㫓嬔 粷醭姉慘踵暀謚艊 粷賜懪︑鮪醭讜暚梕䯖鼶 佮蔠裮䅳詵镾僨壉醮梪悞鶯忞㪉㡊旿︒嶯㓄倀扢牣醭酽靪艊悞鶯︑鼶佮蔠裮䅳醭墮㛇 梪悞鶯忞塒惡峗墮慁鮪桭昦笶尓︑讜暚䯖鼶佮蔠裮䅳唻梪悞鶯忞塒惡峗詵鮪醭僨熱㬦蓜 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