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世邦魏理仕:土地使用权续期:对商业地产投资和定价的影响

  • 2021年11月17日
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多年来,土地使用权的到期和续期问题一直缺乏明确的法律框架。随着上世纪九十年代出让的商办用地剩余年期开始减少至20年之内,这一议题在下一个十年将变得更加具有时代意义。据世邦魏理仕预计,至2030年,中国18个主要城市剩余土地使用年限少于20年的单一业权商办物业总面积将增加到约3,000万平方米。随着城市更新今年首次被写进政府工作报告且成为十四五期间的重要议题,建立明确、可行的土地使用权续期机制将至关重要,这不仅能让这些“老旧”物业重获新生并进而成为推动经济升级转型的房地产载体,同时也为投资人带来新的机遇。

世邦魏理仕希望藉此报告提出分析测算土地年期对交易价格影响的参照体系,为投资人和各参与方把握城市更新、物业改造等机遇提供指引。根据本文研究成果,投资人对剩余土地年期相对较短的投资机会保持积极的关注,且有理由对土地使用权续期保持乐观情绪:

根据现有规定、土地续期个案和投资人意向,商办用地在到期前可有偿续期已成为市场共识,在实际交易定价时基本参照“土地到期可按市场地价的一定折让比例补缴地价续期”的假设;商业地产交易双方都将土地年期视为资产定价的关键变量:一般而言,剩余土地年期越短,价值影响越大;目前已知的土地续期实操案例和政策推进体现出因地制宜的特征。

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